Яресько о работе с МВФ: «Мы договорились практически обо всем. Осталось еще немного»

Миссия МВФ работала в Украине с 12 мая и завершает свою работу в ближайшие дни

Украина согласовала большинство позиций по выполнению программы сотрудничества с ключевым кредитором Украины - Международным валютным фондом и идет в графике реформ, предусмотренных программой, сказала журналистам министр финансов Украины Наталья Яресько.

Миссия МВФ работала в Украине с 12 мая и завершает свою работу в ближайшие дни.

«Мы договорились практически обо всем. Осталось еще немного», - сказала Яресько, не уточнив, какие именно детали остались для согласования. 

В то же время, Яресько подчеркнула, что настроение представителей Фонда – положительное. «Настроение у миссии – прекрасное. Мы договорились обо всем, практически. Открытыми остаются только ряд вопросов, которые мы должны в июне выполнить. Речь идет о нескольких законопроектах, которые надо принять в Верховной Раде. Мы в плане, мы в программе», - сказала министр. 

Читайте такжеЯресько рассчитывает на второй транш от МВФ в размере $1,7 миллиарда

Как сообщал УНИАН, Украина в марте согласовала программу реформ с Международным валютным фондом сроком на 4 года и объемом финансирования 17,5 млрд долл. Первый транш в объеме 5 млрд долл. был выделен Украине сразу же по согласованию программы. 

12 мая в Украину прибыла миссия МВФ, которая сформирует доклад об экономическом положении Украины и выполнении страной Меморандума о сотрудничестве в части финансовой стабилизации и проведения переговоров о реструктуризации части госдолга. Доклад будет представлен на заседании Совета директоров МВФ, который примет решение о выделении нашей стране второго кредитного транша в объеме 1,7 млрд долл. Заседание Совета состоится ориентировочно в конце июня. 

Украина рассчитывала к отъезду миссии завершить переговоры с частными кредиторами о реструктуризации части госдолга, которые правительство страны ведет с марта текущего года. В рамках переговоров украинская сторона рассчитывает в 2015 году сэкономить на выплатах по долговым ценным бумагам до 5,2 млрд долл., а в ближайшие 4 года – до 15,3 млрд долл.

( подробнее )

Банковский кризис и девальвация: во что инвестировать украинцам

Проблемы с курсом гривни и трудности банков могут дать шанс для преобразования украинской экономики и приближения ее к западной модели: когда тысячи людей инвестируют в промышленность и бизнес, помогая экономической системе страны расти.

Еще полтора года назад главным инвестиционным советом, который давало большинство финансовых аналитиков рядовым украинцам, был банковский депозит в гривне, ставки по которому превышали 20% при нулевых инфляционных ожиданиях и курсе на поддержку национальной валюты на уровне 8 грн/долл.

Но дефицит госфинансов, усиленный российской военной агрессией и общими структурными экономическими проблемами, очень быстро выбил почву из под ног банковской системы – 50 из 163 украинских банков на данный момент признаны неплатежеспособными.

Таким образом, банковская система приобрела статус крайне непривлекательного места для сбережения и приумножения личных средств в виду политических и финансовых рисков.

«В условиях нынешнего кризиса при принятии инвестиционных решений необходимо учитывать высокие риски, возникающие при размещении капитала в классических для Украины инструментах сохранения и приумножения средств. Речь идет о политических рисках, которые для рядового гражданина являются абсолютно непредсказуемыми, и при этом, как правило, недооцениваются, или вообще не берутся в расчет при определении привлекательности того или иного инвестиционного инструмента», - отметил финансовый аналитик «Альпари» Александр Михайленко.

По его мнению, банковские продукты не предоставляют необходимого уровня доходности для столь значительных рисков.

«Отношение потенциальной прибыли к рискам, возникающее при инвестировании в банковские депозиты, сейчас является абсолютно непривлекательным в сравнении с альтернативными инвестиционными инструментами с высокой защитой капитала инвестора», - считает Михайленко.

В то же время, одним из ключевых минусов гривневого депозита является высокая инфляция, а валютного - ограничения НБУ на снятие наличных, действующее в эквиваленте 15 тыс. грн в день.

Всемирный банк ожидает ускорения потребительской инфляции в Украине в 2015 году до 40%, что делает ставку по гривневым депозитам в 20-25% отрицательной, приносящей реальный убыток. С начала года, за январь-апрель, инфляция составила 37,1%.

Таким образом, в среднесрочной перспективе до пополнения золотовалютных резервов за счет кредитов Международного валютного фонда, стабилизации курса, снятия административных ограничений и инфляционного таргетирования НБУ банковские депозиты не будут являться привлекательными. Соответственно, актуальный вопрос о возможностях инвестирования для широкого круга украинцев сейчас стоит особенно остро.

И в этой ситуации, как это не парадоксально, можно найти хорошую сторону: у украинской экономики есть шанс преобразоваться, стать похожей на современную западную модель, когда тысячи людей инвестируют в отечественную промышленность и бизнес, помогая экономической системе страны расти.

Фондовые перспективы и долговые бумаги

Практика инвестирования развитых стран показывает, что основным способом сбережения для населения в рыночной экономике являются инструменты фондового рынка и долговые обязательства.

Так, в США ставки по депозитам на данный момент составляют до 1,5% годовых и до 3% годовых – при условии открытия депозита на срок 10 и более лет. В то же время, по результатам 2014 года инфляция в этой стране составила 1,6%, что делает депозиты убыточными. Аналогичная ситуация наблюдается и в развитых европейских странах. 

При убыточности депозитов главным способом сбережения очевидно становятся различные финансовые инструменты, спектр которых колеблется от акций до государственных и частных долговых обязательств, а также деривативов (различных производных инструментов, включающих фьючерсы, опционы, кредитные дефолтные свопы и многие другие).

В странах с развитым фондовым рынком классические банковские продукты редко рассматриваются как способ сбережения. С учетом низких ставок по депозитам (и кредитам) выбор финансовых инструментов сводится к двум показателям: потенциальному росту стоимости акции или долговой бумаги, а также размеру дивидендов (или процентов по долговым бумагам). При этом дивиденды на акции зарубежных компаний также не являются большими. К примеру, средний размер дивидендов на акции, входящие в ключевой американский индекс S&P 500, составляет 1,75%. Таким образом, важнейшим аспектом инвестирования на развитых рынках является прогноз роста стоимости финансового инструмента – иными словами, вкладчик зарабатывает не на дивидендах, а на том, что сами по себе принадлежащие ему акции дорожают, их можно легко продать в любой момент, заработав при этом. 

Увеличить прибыль, достигаемую за счет роста курса акций в индивидуальном портфеле, рядовым гражданам помогает так называемое маржинальное (кредитное) плечо. Суть операции заключается в том, что брокер или банк, выводящий клиента на финансовый рынок, предоставляет ему дополнительный капитал в определенной пропорции. К примеру, если клиент может себе позволить совершать операции на сумму 100 долл., а маржинальное плечо составляет 1:10, то реально операции могут быть осуществлены на сумму 1000 долл. Выгода брокера заключается в том, что клиент платит большие комиссионные, а выгода клиента – в большем потенциале прибыли. Однако, если убыток по совершенной при помощи маржинального плеча операции достигает 100 долл., то есть, размера личного капитала клиента, то сделка автоматически закрывается по рыночной цене, клиент оплачивает убыток за счет собственных денег, а компания возвращает средства по кредитному плечу.

Актуальным и практически нерискованным способом инвестирования за рубежом являются индексные фонды, которые покупают акции всех компаний, входящих в ключевые индексы, с расчетом на общий рост фондового рынка. Этот способ был наиболее актуален в период действия программы количественного смягчения в США, который стимулировал увеличение индекса S&P 500 на 167% с 2009 года. Подобные фонды – мощнейшее средство от экономической депрессии в государстве, так как помогают извлечь лежащие у обывателей «под матрацем» деньги и вложить их в экономику, заставляя ее работать, а страну – богатеть.

Кроме того, привычными для населения стран с развитыми финансовыми рынками являются сбережения в пенсионных фондах и страховых компаниях, что дает частному сектору экономики так называемые «длинные» деньги под минимальные проценты.

«Размещение средств в небанковских финансовых инструментах сегодня выглядит еще более привлекательным, чем два-три года назад. На финансовых рынках в настоящее время существует множество инвестиционных возможностей с существенно более привлекательным отношением потенциальной прибыли к рискам», - отмечает Михайленко.

Как стать акционером

Проблема в том, что в Украине как такового фондового рынка (в классическом западном понимании) нет.

Начало ему было положено во время приватизации 90-х, когда граждане Украины получили на руки приватизационные сертификаты. Часть этих сертификатов была продана за живые деньги компаниям, обменявшим эти бумаги впоследствии на акции некогда государственных заводов и фабрик, но многие сертификаты были обменяны не на деньги, а на акции юридических лиц. Впоследствии эти юрлица меняли собственников, продавались и сливались, в результате чего тысячи украинских граждан в настоящий момент являются миноритарными акционерами разных банков и компаний. При этом многие обладатели ценных бумаг уже забыли, во что вкладывали, а компании, частички которых принадлежат людям, лишь изредка напоминают своим совладельцам письмами о собраниях акционеров, или не общаются с «микроинвесторами» вовсе.

Но по факту, большое количество граждан до сих пор владеет определенными финансовыми инструментами, из которых теоретически возможно извлечь прибыль.

В случае, если у гражданина Украины не открыт счет в ценных бумагах при их физическом наличии, или когда его регулярно уведомляют о собрании акционеров, алгоритм действий для уточнения количества акций, их стоимости и получения дивидендов предусматривает обращение на предприятие-эмитент с просьбой уточнить, какой хранитель (депозитарий) был выбран для хранения акций на общем собрании акционеров.

После этого необходимо обратиться к хранителю, уточнить перечень необходимых документов и открыть счет в ценных бумагах, после чего получить выписку, в которой будет указано общее количество акций в собственности (за хранение акций после открытия счета будет взиматься плата).

При этом получить дивиденды миноритарным акционерам большинства украинских компаний практически невозможно, поскольку они не заинтересованы в лояльности миноритариев и зачастую принимают решение о невыплате. Символические дивиденды в качестве поощрения сотрудников выплачивают немногие, в частности, Крюковский вагоностроительный завод и «Мотор Сич», а также компании со значительной государственной долей.

Продать же пакет акций можно при помощи компаний, являющихся участниками украинских бирж. При этом нужно учесть, что отсутствие конкретных акций в листинге бирж значительно уменьшает их ликвидность и делает продажу практически невозможной в виду отсутствия покупателей. Если же акции находятся в листинге и торгуются на бирже, то с их продажей проблем не возникнет, достаточно лишь обратиться в соответствующую компанию. При этом оценочную стоимость своего пакета акций можно узнать, уточнив рыночный курс на сайте биржи.  

В то же время, нужно учитывать, что акции компаний на украинских фондовых биржах номинированы в гривне и подвержены валютным рискам, из-за чего не являются оптимальным вложением средств в данный момент.

В целом, как мы уже писали выше, нормального фондового рынка в Украине нет. Таким образом, его возможное возникновение – тот неиспользованный резерв, который еще есть у экономики страны. УНИАН опросил финансовых экспертов на предмет того, какие изменения нужны, чтобы вдохнуть жизнь в украинские фондовые биржи:

«Для развития фондового рынка Украины необходима активная имплементация западного опыта, который позволит участникам торгов не только хеджировать риски, но и реализовывать свои спекулятивные и инвестиционные цели. Требуется создание максимально прозрачных инвестиционных условий, приведение корпоративной отчетности и раскрытия информации о конечных владельцах бизнесов и выгодополучателях к единому стандарту, необходимо существенное расширение спектра торгуемых финансовых инструментов, - говорит Михайленко. – Если инвестор, будучи миноритарием, будет уверен в защите своих прав и актуальности предоставляемой эмитентом корпоративной информации, и одновременно с этим сможет защитить себя от возможных неблагоприятных движений рынка при помощи широкого спектра деривативов, то вопрос взрывного роста фондового рынка и привлечения инвестиций станет лишь вопросом времени».

«Украинскому фондовому рынку, как и стране в целом, необходимы те же самые реформы. С одной стороны, необходимы длинные внутренние ресурсы, для чего надо, наконец, запустить второй уровень пенсионной системы. С другой стороны, необходима тотальная либерализация законодательства, которая бы привлекла инвесторов в Украину, которые знали бы, что они могут не только войти, но и выйти (извлечь деньги из ранее проинвестированного проекта - УНИАН). И, конечно, для любого инвестора крайне важно, чтобы в стране уважался капитал (привет популистким законам!), право собственности и просто право (судебная реформа нужна Украине как воздух)», - уверен Сергей Фурса, специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании Dragon Capital.

С перечисленным требованиями согласен и Роман Мельченко, руководитель компании по управлению активами и администрированию негосударственных пенсионных фондов «Опека»: «Для формирования развитого фондового рынка в Украине, как минимум, необходимы следующие предпосылки: первое – повышение конкурентоспособности украинской экономики. Нет смысла инвестировать в компании, которые не в состоянии конкурировать на международном рынке. Мир глобализируется, поэтому рано или поздно они обанкротятся. Нужно инвестировать в компании, создающие или потенциально способные создать лучшие продукты на рынке. При этом современные реалии требуют умения не только создать качественный товар, но также и суметь продать его, обеспечить первоклассный сервис и т.д. На сегодня украинских компаний, способных конкурировать за рубежом, практически нет. Мы уже сотни лет предпочитаем пользоваться импортными товарами, т.к. они качественнее отечественных.

Второе – повышение корпоративной культуры украинского бизнеса. Компании должны быть прозрачны, стабильно платить дивиденды. Чтобы я как инвестор вложил деньги в определенную компанию, я должен быть на 100% уверен, что мои деньги пойдут на развитие бизнеса, а не на покупку мажоритарными акционерами яхт и квартир в Лондоне. Сейчас в Украине дивиденды платят единицы, причем, в основном, это - либо госкомпании, либо компании, в которых мажоритарный акционер владеет пакетом акций, стремящимся к 100%.

Третье – развитие среднего бизнеса. Крупному бизнесу отечественный фондовый рынок не нужен. Ему для финансирования проще использовать банковскую систему. Каждая финансово-промышленная группа имеет свой банк, через который привлекает деньги с рынка и финансирует свой бизнес. 

Четвертое – устранение коррупции в судебной системе, корпоративного рейдерства, безнаказанного вывода активов с последующим объявлением дефолта по обязательствам не должно существовать».

Недоступный Запад

В этих обстоятельствах закономерным желанием для жителя Украины, намеревающегося инвестировать в небанковские финансовые инструменты в условиях кризиса, является покупка акций иностранных компаний или долговых обязательств ведущих стран мира. Однако украинские граждане ограничены в инвестировании за рубеж на законодательном уровне.

«Вложения в иностранные финансовые рынки и инструменты для украинских индивидуальных инвесторов доступны только после получения индивидуальных лицензий НБУ», - пояснил управляющий директор группы ICU Константин Стеценко.

При этом срок выдачи такой лицензии составляет 25-30 дней, а срок ее действия ограничен проведением конкретной операции.

Иными словами, в случае возникновения необходимости продажи заграничного... ( подробнее )

СБУ вернула все изъятые при обыске в UniCredit Bank документы

Служба безопасности Украины вернула все документы, изъятые в UniCredit Bank в процессе обыска помещений 25 мая.

Об этом банк сообщил на официальном сайте со ссылкой на заявление первого заместителя главы правления банка Тамары Савощенко.

«СБУ решила вернуть все изъятые в банке документы. UniCredit Bank доволен таким решением СБУ и считает инцидент исчерпанным», - говорится в сообщении.

Банк подчеркивает, что всегда готов по требованию властей предоставить в установленные сроки всю информацию, необходимую для расследования.

Как сообщал УНИАН, Служба безопасности Украины 25 мая провела обыски в помещениях UniCredit Bank в Киеве на предмет возможного финансирования терроризма клиентами банка.

По информации СБУ, обыск проводился в рамках расследования дела по факту финансирования терроризма, и процессуальные действия проводятся для прекращения возможного финансирования террористических организаций «ЛНР» и «ДНР» против юридических и физических лиц, которые использовали счета банка для террористической деятельности.

26 мая Национальный банк Украины, комментируя обыски в помещениях UniCredit Bank в Киеве с участием Службы безопасности, сообщил, что банк работает в штатном режиме, является стабильно работающим банком Украины и выполняет все нормативы и обязательства.

( подробнее )

Moody's прогнозирует падение ВВП России в этом году на 3%

Прогноз роста экономики РФ омрачен слабыми инвестиционными перспективами.

Международное рейтинговое агентство Moody's прогнозирует сокращение экономики России на 3,0 процента в текущем году и нулевой рост в 2016 году.

Как пишет Рейтер, об этом говорится в отчете Moody's.

Агентство ожидает, что российский ВВП продолжит сокращаться во втором и третьем кварталах 2015 года на фоне уменьшения бюджетных стимулов после падения на 1,9 процента в первом квартале.

Российское министерство экономики прогнозирует сокращение ВВП в 2015 году на 2,8 процента, опрошенные Рейтер аналитики - на 4,1 процента.

Moody's считает, что среднесрочный прогноз роста экономики РФ омрачен слабыми инвестиционными перспективами, которые ухудшены санкциями в отношении компаний нефтегазового сектора.

Прогноз изменения рейтингов России, находящихся сейчас на уровне "Ва1", учитывает необычно высокую неопределенность прогнозов в отношении экономики и госдолга, сообщило Moody's. Прогноз изменения рейтингов - негативный.

( подробнее )

Украина может получить от США кредитных гарантий еще на 1 миллиард долларов до конца года

Вице-президент США Джо Байден уверяет, что Украина и США в конце года могут подписать соглашение о получении нашей страной кредитных гарантий еще на 1 млрд долларов при условии проведения необходимых реформ.

Как передает корреспондент УНИАН, об этом он сказал сегодня в Вашингтоне во время выступления в Институте Брукингса (Трансляция выступления осуществлялась на сайте института - УНИАН).

В частности, вице-президент США отметил, что по мере того, как украинская власть будет сохранять преданность проведению реформ, к тому времени Соединенные Штаты будут поддерживать Украину.

При этом он напомнил, что в прошлом году его страна приняла решение о предоставлении Украине кредитных гарантий на сумму в 1 млрд долларов.

"Также на один миллиард долларов кредитных гарантий было подписано соглашение в этом месяце, и потенциальная возможность по еще одному миллиарду сохраняется в конце этого года, если Украина продолжит двигаться по пути реформ", - сказал Байден.

Как сообщал УНИАН, 18 мая правительство Украины подписало соглашение с правительством США о получении нашей страной кредитных гарантий на 1 млрд долл.

В конце января 2015 года Украина и США подписали декларацию о предоставлении Киеву кредитных гарантий правительства Соединенных Штатов объемом 2 млрд долл.

Министр финансов США Джейкоб Лью заявил, что правительство США намерено предложить Конгрессу увеличить пакет кредитных гарантий для 3 млрд долл. в случае проведения в Украине реформ в сфере преодоления коррупции, реформирования энергосектора, улучшение делового климата.

Предоставление государственных гарантий от правительства США стало не первым подобным шагом по отношению к Украине. В апреле 2014 года Конгресс и Сенат США уже принимали решение выделить Украине 1 млрд долл. финансовых гарантий. Летом 2014 году Украина разместила суверенные бонды под гарантии правительства США на 1 млрд долл.

( подробнее )

Фонд гарантирования объявил аукцион по продаже недвижимости «Брокбизнесбанка» Курченко

"Брокбизнесбанк" Курченко и "Форум" Новинского имеют больше всего недвижимости среди неплатежеспособных банков. 

Фонд гарантирования вкладов физических лиц объявил аукцион по продаже активов на балансе ликвидируемого «Брокбизнесбанка», ранее принадлежавшего владельцу группы компаний ВЕТЭК Сергею Курченко.

По информации на странице фонда в социальной сети Facebook, продажа активов состоится на электронной торговой площадке Украинской универсальной биржи.

( подробнее )

Экономика России впадает в долгосрочный негативный тренд - глава Сбербанка РФ

Герман Греф не видит источников, чтобы переломить ситуацию.

Глава Сбербанка России Герман Греф не видит источников роста, чтобы переломить тренд падения российской экономики. Об этом он заявил в интервью «Ведомостям».

«У меня пока оптимистичного прогноза нет, хотя такого резкого обвала, как ожидали, и не случилось. 2015–2016 годы будут не самыми простыми для экономики в целом и для банковского сектора в частности. Спорить о глубине падения — бессмысленное занятие. На 4% или на 3% — не так принципиально. Важно другое: мы впадаем в долгосрочный негативный тренд», — считает глава Сбербанка.

Он также сказал, что не видит источников роста, которые позволили бы из этого тренда выйти. "Если не считать надежды, что опять вырастут цены на нефть и все будет как прежде. Но даже если вырастут цены на нефть, проблемы не решатся. И в 2013 г., когда были совсем другие цены на нефть, радостной картинки мы не видели", - сказал он.

По его данным, по итогам апреля зафиксировано фронтальное падение макропоказателей: падение розничных продаж до 9,8% в годовом выражении, инвестиций — до 4,8%, промышленности — до 4,5%, ВВП — до 4% в годовом выражении. Дефицит федерального бюджета достиг 4,4% ВВП, а банковский сектор снова вышел в минус.

Он также пояснил, что текущий эффект достигнут за счет накопленных инвестиций и резервов, однако падение спроса, падение реальных доходов населения и государства говорят о том, что в ближайшие два года ситуация вряд ли резко изменится.

( подробнее )

Кабмин хочет в ближайшее время провести прямые переговоры с кредиторами

Переговоры будут не между советниками, а между должником и кредитором, объяснила Яресько.

Кабинет министров Украины рассчитывает в ближайшее время провести прямые переговоры с комитетом кредиторов Украины о реструктуризации части государственного долга.

Об этом сообщила журналистам министр финансов Украины Наталья Яресько.

«Мы уже провели по «Эксимбанку» (переговоры о реструктуризации бондов банка - УНИАН) – это очень существенно. Это порядка миллиарда из общей суммы, - сказала Яресько. – Мы ведем переговоры каждый день, и я надеюсь, что в ближайшее время правительство проведет переговоры с кредиторами. Не между советниками, а прямые переговоры между должником и кредитором. Не знаю, будет ли это физическая встреча, но это будет точно прямой контакт. Надеюсь, что на днях. Все идет в правильном направлении», - сказала Яресько.

Как сообщал УНИАН, Украина начала переговоры по реструктуризации части госдолга общим объемом 23 млрд долл. 13 марта – сразу после одобрения программы кредитования экономики страны на 17,5 млрд долл. со стороны Международного валютного фонда. В рамках переговоров украинская сторона рассчитывает в 2015 году сэкономить на выплатах по долговым ценным бумагам до 5,2 млрд долл., а в ближайшие 4 года – до 15,3 млрд долл.

Кабинет министров Украины по предложению Министерства финансов 4 апреля утвердил перечень долговых обязательств для проведения реструктуризации. Соотношение государственного долга к ВВП не должно превысить отметку в 71% до 2020 года, а долговое финансирование бюджета - не более 10% ВВП. Реструктуризация коснется внешних долгов, возникших до 28 февраля 2014 года, и будет включать часть внешнего долга Украины, гарантированные государством внешние долги и квазисуверенные долги - еврооблигации государственных банков, «Укрзализныци», города Киева.

Один из участников переговоров, государственный «Укрэксимбанк», 27 апреля сообщил, что договорился с держателями своих еврооблигаций с погашением в апреле этого года об отсрочке на 3 месяца и намерениях продолжить переговоры с кредиторами о реструктуризации на предложенных им ранее условиях. В конце мая Государственный «Укрэксимбанк» успешно завершил переговоры с кредиторами по реструктуризации своих еврооблигаций с погашением в 2015, 2016 и 2018 годах, что даст возможность в течение этих лет сэкономить для платежного баланса Украины до 1,5 млрд долл.

В то же время, другие долговые обязательства остаются нереструктуризированными. В этой связи в середине мая Верховная Рада предоставила Кабинету министров право вводить мораторий на выплату внешних долгов частным кредиторам, ограничив срок принятия такого решения 1 июля 2016 года. В перечень долгов, на выплату которых может быть наложен мораторий, не входят долги перед МВФ, ЕБРР и другими институциональными кредиторами. Правом на мораторий Кабмин может воспользоваться только в отношении долгов, закрепленных решением правительства в перечне части государственного и квазигосударственного долга, подлежащего реструктуризации, за исключением бумаг госбанков – «Ощадбанка», «Укрэксимбанка» и бумаг Госадминистрации железнодорожного транспорта («Укрзализныци»).

( подробнее )

Крупнейшие российские компании за год потеряли более 300 миллиардов рублей из-за обвала нацвалюты

Резкое падение рубля в 2014 году дорого обошлось российским компаниям.

О том, что компании несут миллиардные убытки от производных инструментов с валютной составляющей, в конце года говорил директор департамента финансовой стабильности ЦБ Сергей Моисеев. Подробностей он не раскрывал, но они нашли отражение в годовых отчетах. РБК проанализировал отчетности 30 крупнейших по выручке российских компаний.

Выяснилось, что валютные свопы в 2014 году были у 14 из них, и только три выиграли от этого (еще одна компания заработала на нефтяных фьючерсах). Общие потери, которые нашли отражение в их отчетностях, превысили 317 млрд руб.

Это не означает, что компании понесли прямые убытки на такую сумму в прошлом году, оговаривается исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов (АПИ) Александр Шевчук. «Обязательства по операциям в зависимости ?от условий сделок фактически могут быть исполнены и следующим периодом», — объясняет он. В? ряде случаев, настаивают опрошенные РБК компании, убытки носили «бумажный» характер и были связаны с переоценкой справедливой стоимости финансовых инструментов.

О своих неудачах с деривативами по итогам прошлого года отчиталась, в частности, «Транснефть». Чистый убыток трубопроводной монополии от операций с производными финансовыми инструментами за 2014 год превысил 70 млрд руб. (в 2013 году — 52 млн руб.), следует из ее отчетности. Это почти 10% от выручки за прошлый год. Компания покупала опционы пут и продавала опционы колл на доллар: в 2013 году — на $4,2 млрд, в 2014 году — на $2,7 млрд (опционы, купленные в 2013 году, имели срок исполнения с мая 2013-го по октябрь 2014 года, а купленные в 2014 году — в августе—декабре 2014 года, как раз когда происходила девальвация рубля).

На убытки «Транснефти» по этим операциям обращала внимание правительства Ассоциация профессиональных инвесторов (АПИ). В апрельском письме на имя руководителя Росимущества Ольги Дергуновой организация просила разобраться, для чего компании, имеющей и выручку, и основные расходы в рублях, потребовалось совершать «столь масштабные сделки на валютном рынке». Представитель «Транснефти» отказался комментировать эту тему, пресс-служба Росимущества на запрос РБК не ответила.

Еще большие, чем у «Транснефти», потери от операций с производными финансовыми инструментами показала в отчетности за 2014 год «Роснефть». Ее чистый убыток от таких сделок вырос по сравнению с 2013 годом в 30 раз, до 122 млрд руб. Представитель госкомпании от комментариев отказался. Но из пояснения руководства «Роснефти» к отчетности следует, что это был «неденежный расход» от переоценки справедливой стоимости.

( подробнее )

Евробонды под гарантии США помогут уменьшить долговое бремя Украины - Минфин

Размещение облигаций позволит создать потенциальные условия для возвращения страны на путь экономического роста.

Успешное размещение Украиной евробондов на 1 млрд долл. под гарантии США, выпуск которых начало Министерство финансов 27 мая, позволит удешевить обслуживание государственного долга нашей страны, сообщается на сайте министерства.

«Эти облигации, наряду с недавней макрофинансовой поддержкой со стороны ЕС, имеют целью заменить существующий долг на более сберегательные с точки зрения обслуживания и дешевые международные облигации», - говорится в сообщении. 

Минфин отмечает, что в случае успешного размещения эти облигации, вместе с долговыми операциями «Укрэксимбанка» и ожидаемой долговой операцией Украины, должны уменьшить долговое бремя Украины и создать потенциальные условия для возвращения страны на путь экономического роста.

«Как и предыдущие кредитные гарантии США, условия текущего соглашения о гарантиях заимствования усилят стремление Украины выполнить условия программы с МВФ и осуществить другие шаги, необходимые для укрепления верховенства права, системы социальной защиты, дальнейшего продвижения важных структурных реформ и возобновления экономического роста Украины», - подчеркивается в сообщении.

Минфин напомнил, что номинальная стоимость каждой облигации составляет 200 тыс. долл., процентная ставка составляет 1,847% в год. Уплата процентов будет осуществляться дважды в год 29 мая и 29 ноября, планируемый срок погашения облигации - 29 мая 2020.

Как сообщал УНИАН, Кабинет министров Украины 26 мая обнародовал постановление, оформляющее осуществленный накануне выпуск 5-летних еврооблигаций на общую сумму 1 млрд долл. США под гарантии правительства США. Украине вчера удалось разместить выпуск облигаций по ставке 1,847% с премией в 32 базисных пункта к аналогичным американским гособлигациям.

В конце января 2015 года Украина и США подписали декларацию о предоставлении Киеву кредитных гарантий правительства Соединенных Штатов в объеме 2 млрд долл. Тогда же министр финансов США Джейкоб Лью заявил, что правительство США намерено предложить Конгрессу увеличить пакет кредитных гарантий до 3 млрд долл. в случае проведения в Украине реформ в сфере преодоления коррупции, реформирования энергосектора, улучшения делового климата.

В марте текущего года министр финансов Украины Наталья Яресько отмечала, что Министерство финансов Украины планирует осуществить выпуск еврооблигаций объемом 1 млрд долл. под государственные гарантии правительства США в апреле-мае.

( подробнее )