Польша хочет объединить три нефтегазовые компании страны для "защиты от враждебного поглощения"

Польские власти рассматривают возможность консолидации нефтегазовых активов стоимостью $14,7 миллиарда.

Правительство Польши к концу марта завершит первичный анализ перспектив слияния трех крупнейших польских нефтегазовых компаний — PKN Orlen, Grupa Lotos и PGNiG, сообщает Bloomberg со ссылкой на заявление польского министра финансов Давида Яцкевича. По его словам, вслед за рассмотрением различных вариантов консолидации активов будет принято решение о целесообразности этого шага.

«Мы хотим защитить активы государства от потенциально враждебного поглощения», — объяснил действия правительства Яцкевич, заверив, что у властей нет планов делистинга компаний, торгующихся на Варшавской бирже. В понедельник акции PGNiG упали на 2,7% — до минимума за последние 11 месяцев. Стоимость бумаг Lotos снизилась на 0,1%, а PKN — на 0,7%.

Общая рыночная капитализация PKN, Lotos и PGNiG составляет более 59 млрд злотых (примерно $14,7 млрд по текущему курсу). Эти компании контролируют практически весь польский импорт нефти и газа, которые поставляются главным образом из России, а также доминируют на рынке нефтепереработки и розничной торговли нефтепродуктами, пишет РБК.

Все три компании контролируются государством, которое имеет 72% в PGNiG, 53% — в Lotos и 27% — в PKN Orlen. У PKN и Lotos есть НПЗ в Польше, PGNiG и Lotos владеют месторождениями у побережья Норвегии, что, по мнению аналитика Haitong Bank в Варшаве Лукаша Янчака, позволит в случае слияния этих бизнесов использовать эффект синергии.

Аналитик варшавского офиса Ipopema Securities Войцех Козловский считает, что главным кандидатом на враждебное поглощение может стать PKN Orlen, крупнейшая в стране по объему выручки. Для защиты от таких действий, полагает он, имело бы смысл слияние PKN с Lotos и их дальнейшее приобретение компанией PGNiG.

Новое польское правительство поставило задачу снизить энергозависимость от российского импорта и назначило представителей правящей партии «Право и справедливость» руководителями PKN Orlen и PGNiG, напоминает Bloomberg.

Осенью 2015 года Orlen и Lotos стали покупать нефть у Саудовской Аравии, сократив поставки из России. По данным за 2014 год, российская нефть занимает примерно 73,45% от общего объема импорта, а объем поставок энергоносителей из России достигает $14,6 млрд. PGNiG в мае 2015 года подала иск к «Газпрому» и «Газпром экспорту» в Стокгольмский арбитраж, требуя снизить цены на газ.

( подробнее )

Фондовый рынок Украины: как оживить "мертвеца"

Фондовый рынок Украины, как и вся экономика страны, в 2015 году пережил хорошую встряску: капитализация упала в разы, участники ищут любые пути заработка, а две ведущие биржи остались без лицензий. Являются ли драматические события фундаментом для роста, или это продолжение унылого поиска дна?

Украинский фондовый рынок существует уже два десятка лет, и все эти годы он находился в каком-то фантомном состоянии. С одной стороны, есть призванные регулировать эту деятельность чиновники. Также имеются в наличии торговцы, регистраторы, биржи и прочая инфраструктура. Но с другой стороны, если задать любому украинцу вопрос, что он знает о национальном фондовом рынке и какое влияние оказывает этот бизнес на повседневную жизнь и экономику, то ответа, скорее всего, не дождаться.

Травма, нанесенная фондовому рынку Украины при его рождении выбором ошибочной модели ваучерной приватизации, которая превратилась в скупку производственных, энергетических и частично инфраструктурных активов кучкой олигархов, до сих пор не излечена.

И на сегодня эта совокупность отношений по выпуску и обращению ценных бумаг (как характеризуют понятие фондовый рынок учебники по экономике) не выполняет в Украине основных функций – направление инвестиций в развитие экономики и перераспределение средств между секторами. Для граждан отечественный фондовый рынок не интересен, он в отличие от других стран не стал инструментом сохранения и приумножения пенсионных накоплений.

О необходимости решения этих проблем большая часть участников рынка и экспертов говорит уже 20 лет. Но воз продолжал буксовать в унылой грязной канаве. Проблеск надежды на постепенное изменение ситуации появился в 2015 году, когда за расчистку Авгиевых конюшен взялась новая команда, возглавившая государственный регулятор – Национальную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку. Успешные выходцы из крупнейших украинских инвесткомпаний с западным образованием принялись за активную реанимацию. Одним из первых шагов стало лишение лицензий двух вчерашних столпов накренившейся фондовой «хибары» - Украинской биржи и ПФТС.

Итоги 2015 года пока еще не известны, но за одиннадцать месяцев прошлого года объем торгов на организованной части национального фондового рынка сократился к аналогичному периоду предыдущего года вдвое – до 258,2 млрд грн (порядка 10,8 млрд долларов США). При этом большинство операций традиционно проводилось с государственными облигациями – 87%, или 225,4 млрд грн; на втором месте - корпоративные облигации – 4,4%, или 11,4 млрд грн. И только на 5-ом месте после депозитных сертификатов НБУ и деривативов по объему торгов находятся акции со скромными 2,1% от всех заключенных контрактов.

Для сравнения: на европейских площадках, где котируются некоторые украинские компании, цифры по объемам торгов в разы больше - на Варшавской фондовой бирже за 11 месяцев было заключено контрактов на 48,9 млрд евро, на Лондонской фондовой бирже за этот же период объем торгов составил 1,6 трлн евро.

Поле чудес в стране дураков

Одна из основных проблем отечественного рынка капитала – отсутствие заинтересованности в нем населения страны. Если в развитых странах граждане лично или через свои пенсионные фонды активно вкладывают сбережения в паевые и долговые ценные бумаги, то у нас человек скорее отнесет деньги в банк. Объясняется такое положение дел просто: пенсионная реформа не доведена до ума, к тому же свободных денег у населения нет, а если бы и были, то вкладывать их на фондовом рынке некуда.

Сейчас просто не выгодно работать в этой сфере – последние несколько лет отечественный фондовый рынок сокращается, что четко демонстрирует динамика индексов акций Украинской биржи и ПФТС: за последние 5 лет они упали на более чем 70% и продолжают снижение.

«Скорее всего, мы увидим 500 пунктов», - спрогнозировал поведение индекса Украинской биржи управляющий директор инвестиционной компании «Универ» Алексей Сухоруков. Сейчас этот индекс находится на уровне 660 пунктов.

Не только отсутствие личных денег, включая персональные пенсионные накопления, тормозит развитие фондового рынка – в стране, живущей в условиях коррумпированной судебной системы, массово нарушаются права миноритарных акционеров.

В свободном обращении находится мало акций и облигаций надежных эмитентов. Бизнес в большинстве случаев продавал акции на биржевом рынке, чтобы сделать компанию формально публичным акционерным обществом, а не для того, чтобы привлечь дополнительные средства. Эти и множество других факторов в виде недоверия к данному сектору экономики, многократной девальвации курса гривни и недостаточных возможностей для минимизации рисков от потерь - тормоз развития фондового рынка за счет средств внутренних инвесторов.

Заграница нам не поможет

Спасет ли наш «фантом» привлечение средств на богатых зарубежных рынках? Для многих стран, находившихся в состоянии кризиса, подобном нашему, драйверами роста становились иностранные инвестиции. Именно благодаря им отечественный фондовый рынок рос в 2007-2008 годах. Сейчас заграничные фонды с опаской смотрят на Украину, предпочитая или выжидать, или выделять деньги на масштабные проекты под государственные гарантии. Причин этому множество: от ведущейся уже два года путинской Россией против нашей страны кровавой и разрушительной войны до коррупции практически на каждом углу.

Иностранному инвестиционному фонду имеет смысл вкладывать средства в крупные объекты, активы которых составляют сотни миллионов, миллиарды долларов. В Украине же таких компаний единицы, и они если не в государственной собственности, то в руках олигархов.

Последние не спешат расставаться с частью своего бизнеса и для привлечения дополнительных средств используют кредитование. При этом взятые в предыдущие годы роста цен на товарных рынках валютные кредиты после трехкратного падения курса гривни стали неподъемной ношей для компаний. Кто-то пытался реструктуризировать долги, а кто-то, как агрохолдинг «Мрия», допустивший в 2014 году дефолт, в 2015 году решился на конвертацию долговых обязательств в акции. Конечно, такие решения принимаются болезненно для владельцев, но пора уже менять философию ведения бизнеса и научиться отвечать за ошибочный выбор стратегии его развития. И как это делается во всем цивилизованном мире, ответом на риск должен быть переход активов в руки более эффективных собственников.

Другим способом привлечь иностранный капитал на первичном рынке акций является приватизация. Пока правительству и Фонду госимущества похвастаться здесь нечем. Хотя объектов для продажи в стране достаточно: Одесский припортовый завод, «Сумыхимпром», «Центрэнерго», несколько облэнерго и ТЭЦ. В очередной раз эксперты призывают чиновников при продаже госсобственности приоритетом выбирать не латание бюджетных дыр, а привлечение эффективного собственника с возможностью активного развития бизнеса.

Из-за коррупционных скандалов вокруг госпредприятий, нежелания парламентариев менять приватизационное законодательство продажа госсобственности из месяца в месяц откладывается. По последнему прогнозу Министерства экономического развития и торговли, этот процесс, наконец-то, сдвинется с мертвой точки во втором квартале 2016 года. Участники рынка с интересом будут наблюдать за реализацией этого обещания.

Важным фактором, отпугивающим иностранных инвесторов, являются валютные ограничения, которые не позволяют полноценно работать на вторичном рынке.

«Рост рынка может быть, но только после того, как НБУ снимет ограничения валютные», - считает специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса.

Национальный банк собирается постепенно снимать ограничения, но, когда это случится, никому не известно. В начале декабря они были продлены до марта. По мнению банкиров, пролонгация может повториться еще не один раз, а это значит, что приток валюты в 2016 году вряд ли сможет оживить рынок. В случае же отмены ограничений есть шанс получить вливание иностранных инвестиций как в экономику страны, так и на фондовый рынок.

Игры не по правилам

Как для внутреннего, так и для внешнего инвестора важной является «игра по правилам». Здесь ключевая роль отводится Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.

В первую очередь, ее усилия должны быть направлены на создание единых правил работы на цивилизованном фондовом рынке, защиту его от мошенничества и манипулирования ценами. В августе при участии украинских брокеров на американском фондовом рынке мошенники смогли заработать 100 млн долл. Украинский регулятор оказался бессилен в этой ситуации, так как у него не было полномочий прийти с проверкой к торговцам, не говоря уже о полноценном сотрудничестве с американскими коллегами.

«Мы не можем затребовать информацию, не можем получить информацию по сотрудникам из налоговой, не можем получить информацию по движению средств на счетах в банке, не можем потребовать сдать нам жесткие диски, распечатки звонков, электронную переписку», - заявляли в НКЦБФР.

На внутреннем рынке комиссия активно предотвращает манипулирование ценами акций на биржах, но санкциями являются лишь относительно небольшие штрафы. К примеру, по одному из последних расследованных дел НКЦБФР оштрафовала недобросовестных участников на 2,4 млн грн. При этом их действия привели к снижению стоимости активов негосударственного пенсионного фонда НБУ на 14,6 млн грн.

Как подчеркивает глава Нацкомиссии Тимур Хромаев, европейские правила предусматривают как штрафы, исчисляемые миллионами евро, так и уголовную ответственность. Повышение болезненности санкций должно воспитать рынок работать по правилам.

Больше интересных инструментов

Еще одной проблемой неликвидного отечественного фондового рынка является отсутствие реальной диверсификации инструментов торгов. Ни для кого не секрет, что основными ценными бумагами, которые формируют статистику бирж по объему торгов, являются государственные облигации внутреннего займа, выпущенные самым надежным заемщиком страны - Минфином.

Участники рынка призывают власти в 2016 году обратить внимание на условия для использования такого традиционного для развитых рынков капитала инструмента как деривативы. Являющиеся способом хеджирования бизнес-рисков, эти бумаги имеют широкий спектр применения: от агрорынка до рынка металлов.

Для развития рынка деривативов Комиссия в прошлом году сделала первые шаги в виде разработки соответствующих законопроектов. Они уже зарегистрированы в Верховной Раде и ждут очереди на рассмотрение. В случае оперативного одобрения данной инициативы парламентариями, после переходного периода в 2017 году сможет заработать рынок производных ценных бумаг.

Таким образом, дышащий на ладан украинский фондовый рынок еще можно спасти, но работать нужно быстро и последовательно. Особенностью рынка ценных бумаг является его системный, всеохватывающий характер, поэтому восстановление зависит от множества факторов. В первую очередь, это - стабилизация экономики и рост реальных доходов населения.

Привлечение иностранных инвестиций может быть осуществлено путем либерализации валютного регулирования и запуска большой приватизации. От моментального принятия позитивных решений по этим двум вопросам валюта не хлынет на фондовый рынок, но зарубежные и национальные инвесторы определенно обратят внимание на перспективы украинской экономики и за несколько лет ситуация может измениться в лучшую сторону.

На этапе восстановления рынка важным является государственное и общественное регулирование. Эффективный надзор за рынком должны осуществлять как Комиссия по ценным бумагам, так и саморегулирующиеся организации профессиональных участников рынка. Их совместная работа позволит выработать правила, которые будут выполняться профучастниками и изменят плохую карму нашего фондового рынка.

Виталий Чуйко (УНИАН)

( подробнее )

Биржи Китая перешли к росту на фоне стабилизации юаня

По итогам торгов индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite поднялся на 0,2%, индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite вырос на 0,39%.

Китайские фондовые индексы закрыли торги вторника ростом, поскольку общая обеспокоенность инвесторов относительно состояния экономики страны постепенно начинает спадать на фоне стабилизации курса юаня к доллару, свидетельствуют данные торгов.

По итогам торгов индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite поднялся на 0,2%, до 3022,86 пункта, индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite вырос на 0,39%, до 1855,39 пункта, пишет Прайм.

Опасения инвесторов за китайскую экономику возникли после того, как Народный банк Китая ослабил позиции юаня к доллару в первую неделю 2016 года более чем на 1,5%. Это стало крупнейшим изменением курса национальной валюты КНР с августа 2015 года, когда девальвация юаня сильнейшим образом отразилась на мировых фондовых рынках. Однако в пятницу китайский ЦБ повысил курс юаня к доллару до 6,5636 с 6,5646 юаня днем ранее. В понедельник регулятор продолжил укрепление юаня, установив курс на отметке 6,5626 юаня за доллар.

Читайте такжеВалютные резервы Китая упали впервые за 23 года: в 2015-м сократились на $513 миллиардов

Во вторник юань в целом сохранил позиции предыдущей торговой сессии, установившись на отметке 6,5628 юаня за доллар.

Стабилизация юаня третью торговую сессию подряд слегка ослабила обеспокоенность участников торгов, что Китай позволит юаню снижаться и дальше, стремясь поддержать экспортеров и сохранить конкурентоспособность на региональном рынке.

( подробнее )

Российский рубль установил новый антирекорд к евро

Биржевой курс евро вырос более чем на 3 рубля.

Курс евро на Московской бирже на открытии торгов 11 января подскочил сразу на 3 рубля, сообщает РБК. 

По состоянию на 9:10 курс евро составил 83,97 рубля. Этот показатель стал рекордным с декабря 2014 года.

Доллар США также существенно вырос. По состоянию на 09:09 курс доллара колебался вокруг отметки в 74,46 руб.

Подчеркивается, что рост валют происходит на фоне продолжающегося падения цен на нефть и обвала на китайских рынках.

С начала торгов 11 января стоимость февральского фьючерса нефти марки Brent опустилась на 1,5%, до $33,04 за баррель.

( подробнее )

В Казахстане продолжается обвал нацвалюты: тенге обновил исторический минимум

Средневзвешенный курс упал до 355,52 тенге за доллар.

Средневзвешенный курс тенге на утренних торгах Казахстанской фондовой биржи (KASE) обновил свой исторический минимум, упав до 355,52 тенге за доллар США в сравнении с 351,85 тенге за доллар на основной торговой сессии в пятницу, сообщает Прайм.

Объем торгов составил 50,4 миллиона долларов в сравнении с 47,4 миллиона долларов в пятницу.

Читайте такжеКазахстан погружается в кризис: инфляция за 2015 год выросла вдвое

Как сообщал УНИАН, 20 августа 2015 года Казахстан приступил к реализации новой денежно-кредитной политики, основанной на свободно плавающем курсе тенге, и отменил валютный коридор. На этой новости биржевой курс казахстанской нацвалюты упал до 255,26 тенге за доллар, обвалившись на 26% за сутки.

Президент Казахстана Нурсултан Назарбаев заявил, что альтернативы не было: свободное курсообразование позволит восстановить конкурентоспособность экономики страны и сохранить резервы.

В сообщении Нацбанка от 5 ноября 2015 года констатировалось, что в сентябре и октябре Национальный банк отошел от подхода, объявленного 20 августа 2015 года по переходу на свободный плавающий курс тенге, и приступил к продажам валюты на валютном рынке. По данным ведомства, доля участия Национального банка на валютном рынке достигла 60%. За счет средств Национального фонда и золотовалютных активов Национального банка в этот период было продано более 5 миллиардов долларов.

( подробнее )

Всемирный банк сохранил прогноз роста экономики Украины на уровне 1%

Аналитики Всемирного банка утверждают, что экономика Украины сможет достичь роста в 2% не ранее 2017 года.

Всемирный банк сохранил выданный ранее прогноз роста экономики Украины в 2016 году на уровне 1%, говорится в отчете "Глобальные экономические перспективы", подготовленном аналитиками ВБ.

Это ниже оценок правительства Украины и экспертов, подготовивших накануне консенсус-прогноз развития экономики страны. В частности, в правительстве ожидают роста ВВП не менее 2%, эксперты называют максимальным показатель роста в 2,9% по итогам года.

Аналитики Всемирного банка утверждают, что экономика Украины сможет достичь роста в 2% не ранее 2017 года.

"В целом в регионе Европы и Центральной Азии прогноз роста экономики улучшен до 3% с 2,1% по итогам 2016 года на фоне замедления падения цен на нефть и восстановления экономики Украины", - говорится в отчете банка.

Читайте такжеВсемирный банк прогнозирует инфляцию в Украине в следующем году на уровне 20%

Ранее Всемирный банк ухудшил свой прогноз по росту мировой экономики в 2016 году на 0,4% - до 2,9%.

( подробнее )

Богатейшие люди мира за первую неделю года потеряли $194 миллиарда

За первую торговую неделю 2016 года богатейшие люди мира потеряли в совокупности $194 млрд из-за снижения китайской экономики и падения цен на нефть.

О том, что за первую торговую неделю нового года 400 богатейших людей мира потеряли в совокупности $194 млрд из-за снижения китайской экономики и падения цен на нефть, свидетельствуют данные Bloomberg Billionaires Index, пишет РБК.

Сама неделя стала худшей на американском фондовом рынке с 2011 года. Для сравнения, в первые пять торговых дней 2015 года совокупное состояние миллиардеров сократилось на $29 млрд, что почти в семь раз меньше нынешнего показателя.

Самые большие потери понес занимающий четвертую строчку топ-400 богатейших людей планеты основатель Amazon.com Джефф Безос, его состояние снизилось на $5,9 млрд. Лидер рейтинга Билл Гейтс лишился $4,5 млрд, следующий за ним в списке основатель Inditex испанец Амансио Ортега потерял $3,4 млрд. Всего 47 миллиардеров из списка потеряли за первую неделю $1 млрд и более.

Совокупное состояние миллиардеров из топ-400 по итогам первой недели года, по оценке Bloomberg, составило $3,7 трлн по сравнению с более чем $4 трлн год назад.

Ранее сообщалось, что 19 богатейших россиян из топ-400 Bloomberg по итогам 2015 года потеряли $8 млрд. 

Состояние всех 400 миллиардеров из рейтинга Bloomberg по итогам 2015 года сократилось на $19 млрд. Наибольшие потери понес мексиканский телекоммуникационный магнат Карлос Слим, которому в мае 2013 года удалось стать богатейшим человеком планеты. К концу 2015 года он опустился на пятое место с состоянием в $53 млрд. В 2015 году он потерял $20 млрд в связи с тем, что стоимость его главного актива — компании America Movil SAB — обвалилась на 25%.

( подробнее )

ЕС выделит Украине 30 миллионов евро грантовой помощи

Средства направят на дальнейшее развитие и модернизацию международных автомобильных пунктов на границе Украины с Румынией, Польшей и Венгрией. 

Европейский Союз выделит Украине 30 млн евро грантовой помощи в рамках продолжения реализации четырех программ приграничного сотрудничества, подписанных между Министерством экономического развития и торговли и Еврокомиссией, сообщила пресс-служба Минэкономразвития в Facebook.

«Благодаря подписанным соглашениям ЕС продлил до 31 декабря 2016 года Совместные операционные программы приграничного сотрудничества “Румыния – Украина – Республика Молдова 2007-2013 годы”, “Польша – Беларусь – Украина 2007-2013 годы”, “Венгрия – Словакия - Румыния – Украина 2007-2013 годы” и “Бассейн Черного моря 2007-2013 годы”», - информировали в пресс-службе.

Как отмечается в сообщении, средства направят на дальнейшее развитие и модернизацию международных автомобильных пунктов на границе Украины с Румынией, Польшей и Венгрией. 

Также на границе с Венгрией построят пункт пропуска водного сообщения «Вилок» для байдарочников. 

Часть гранта направят на развитие современной ИТ-инфраструктуры отделов пограничной и таможенной службы, снижение уязвимости приграничных территорий от риска наводнений, улучшение экологической ситуации в регионе Нижнего Дуная, проведение экспертной оценки для интеграции украинской и молдавской электрических систем в общеевропейскую энергетическую сеть ENTSO-E.

Читайте такжеЕБРР планирует удвоить грантовую поддержку малого и среднего бизнеса в Украине

Как сообщал УНИАН, Украина и Европейский Союз весной 2015 года начали согласование четырех новых программ приграничного сотрудничества, которые будут действовать в 2016-2020 годах и на которые предусмотрено финансирование в размере около 350 млн евро.

В частности, речь идет о таких программах: «Украина-Польша-Беларусь» (175,8 млн евро), «Украина-Словакия-Венгрия-Румыния» (73,9 млн евро), «Украина-Румыния» (60 млн евро) и «Бассейн Черного моря» (39,1 млн евро).

( подробнее )

Первая рабочая неделя года стала худшей на фондовом рынке США за четыре года

На биржах США отмечено рекордное падение индексов.

Первая рабочая неделя нового года оказалась крайне неудачной для американских фондовых бирж.

Так, индексы Dow Jones (основной показатель деловой активности в США) и S&P 500 за неделю потеряли почти 6%, это худший показатель за последние четыре года.

Большее падение на первой неделе торгов нового года было отмечено лишь в разгар Великой депрессии – в 1932 году, сообщает Русская служба Би-би-си.

По мнению экспертов, падение спровоцировал финансовый обвал в Китае: индекс Shanghai Composite дважды за эти дни проваливался больше чем на 7%, после чего торги закрывались.

Накануне миллиардер и финансист Джордж Сорос заявил, что ситуация в экономике напоминает ему 2008 год, когда грянул глобальный кризис.

( подробнее )

СМИ: власти Китая ограничили продажу долларов

Власти Китая дали банкам устное распоряжение об ограничении продаж долларов США компаниям и физическим лицам.

Таким образом китайские власти пытаются бороться с усиливающимся оттоком капитала, сообщают РИА Новости со ссылкой на Financial Times. Особое беспокойство властей вызвал повышенный спрос на американские и гонконгские доллары в Шанхае и Шэньчжэне. "В банке среднего размера в Шанхае клиенты без предварительного заказа могут купить только $5 тыс. в день, а по предварительному заказу – только $10 тыс. В неделю можно делать 3 заказа", - говорится в статье.

Читайте такжеНа биржах Китая из-за резкого падения акций впервые в истории автоматически остановились торгиИздание отмечает, что покупка иностранной валюты в Китае и так ограничена: физическим лицам разрешается покупать до $50 тыс. в год.

В четверг китайский фондовый рынок обвалился после того, как Народный банк Китая (Центробанк) резко понизил обменный курс юаня к доллару на 0,51% - до 6,5646, что стало минимальным значением с августа 2015 года.

( подробнее )